sERÁ o pATINHO fEIO do pSI20, vAMOS aVERIGUAR!!

Este será o meu primeiro post neste blog, blog que tem tudo para ser um sucesso, e o sucesso cria-se com muito trabalho e analises cuidadas mas sempre que possível com um toque de bom humor.. Mas penso que este não é um assunto próprio para brincadeiras visto ter assistido a situações que me sensibilizaram a quando do segundo profit warning.

É importante salientar que não tenho qualquer posição na Pararede e só vou dar a minha perspectiva no fundo como gostaria que me dessem a mim quando eu não perceber o porque de determinado fenómeno.

Decidi portanto falar da Pararede porque os analistas não falam nela, e os investidores que nela investiram desesperam, verificando que o seu dinheiro está empatado quando podia estar numa das outras 19 acções do PSI20, diria mais, podiam mandar moeda ao ar, pedir ao filho, à sogra, ao dentista, a qualquer um para escolher uma acção do PSI20 retirando a PAD que essa pessoa iria ter uma rendibilidade superior à da Pararede.

Tentarei perceber o porque de as pessoas entrarem nesta acção e dar a minha opinião pela qual não o deveriam ter feito.

Primeiro antes de outros comentários vamos fazer uma breve comparação:

Pararede: Acções emitidas 363714694;
Capitalização Bolsista 101.84 M€;
Free-Float 50%

Reditus: Acções emitidas 6500000;
Capitalização Bolsista 24.11 M€;
Free-Float N/Identificado

Novabase: Acções emitidas 15572698;
Capitalização Bolsista 110.56 M€;
Free-Float 30%

Já alguém reparou na capitalização bolsista da PAD quando comparada com a da Novabase, é parecida sim embora a realidade das duas empresas seja bastante diferente, a PAD encontra-se num processo delicado e a Novabase tenta expandir-se e melhorar o seu conceito de negócio. Estará a PAD sobreavaliada e ou será que a Novabase estará subavaliada?? Isto dava origem a outro post, é melhor nem tocar neste assunto. Continuando..

Em 2004 o discurso era este:
“Somos hoje uma empresa respeitada com uma estrutura accionista invejável e que incorpora o verdadeiro espírito que deve nortear uma empresa cotada: forte dispersão de capital por pequenos accionistas - temos cerca de 50% em ‘free-float' – ancorada num conjunto de accionistas de referência, entre os quais se destacam o Banco Espírito Santo, Grupo Totta, Banco Português de Investimento, Barclays Fundos, Central Banco de Investimento e InterReditus. Por acreditarmos na potencial geração de valor sustentado deste projecto a médio e longo prazo, eu e os meus colegas de Comissão Executiva, o Eng.º Paulo Guedes e o Dr. Pedro Rebelo Pinto, adquirimos uma participação qualificada de 9,13%, através da sociedade Structured Investments SGPS, SA, criada para esse efeito. Reforçámos assim, ainda mais, o nosso compromisso, partilhando o risco com todos aqueles que investiram com o objectivo de verem o seu investimento devidamente remunerado.”
in pararede.com

Passados quase dois anos existiram algumas mudanças de discurso e a criação de valor já não consta no vocabulário dos seus gestores senão vejamos:

18 de Novembro de 2005 «Os valores agora apresentados estão influenciados negativamente em cerca de 1,1 milhões de euros pelos custos de reorganização interna cujo reflexo positivo se fará naturalmente sentir já em 2006»,

20 de Fevereiro de 2006 “A tecnológica efectuou assim um segundo «profit-warning» no espaço de cerca de cinco meses quando reviu em baixa as estimativas para o terceiro trimestre. Na altura explicou que estava em situação de rever em baixa as previsões para 2005, fruto sobretudo do contributo negativo que poderia vir a ter a actividade da empresa no terceiro trimestre.”

A última do Sr.º Paulo Ramos datada de 17 de Abril de 2006 “A indústria de tecnologias de informação sofre de vários problemas «graves» como os contratos precários e as fugas aos impostos, uma «prática generalizada também nas cotadas em Bolsa», acusou o presidente da ParaRede, sem avançar nomes, para quem esta prática tem dificultado a competitividade do sector”

Comentário: Desde que me recordo a única coisa que ouvi deste Senhor foram desculpas e mais desculpas. Iremos ter prejuízos devido a reestruturações, para quem sabe o que é uma reestruturação isto dá vontade de rir. Reestruturação é uma alteração de processos ou de sistemas frequentemente usados em empresas que pretendem ser ou manterem-se competitivas, reestruturações ocorrem frequentemente no dia-a-dia das empresas como algo natural e originam uma maior eficácia no desempenho da empresa. O que a PAD necessita não é uma reestruturação que é algo leve e raramente mencionado pelas empresas, só a administração da PAD é que tem necessidade de mencionar este facto será que já não chega de areia para os olhos dos investidores!!?? A PAD necessita de uma Reengenharia (processo utilizado em empresas próximas da falência ou que necessitem de uma mudança brusca), ou seja, de uma profunda alteração de processos antes que seja tarde demais para a PAD e os seus investidores.
Constantemente muitos investidores olham para a cotação da PAD e questionam: está tão baixinha, isto só pode subir, vou investir e depois ficam agarrados a rumores e a esperanças sem fundamento. Rumores que pode ser opada, rumores que irá ter uma ajuda da Microsoft, que irá apresentar resultados positivos, ando so on…

Não gostaria que se repetissem noites como a do profit warning em que conversei com muitos investidores que desabafaram a dizer-me que tinham muito dinheiro investido na PAD e que iam dar uma volta de carro para pensarem no que deviam fazer…

Esta é a minha opinião sombria lá está, mas meramente a minha opinião.

O próximo post será de certeza mais animado e em relação a uma acção que ofereça um retorno agradável.